40位群英齐聚大唐财富云理财嘉年华 投资者们聚焦投资市场

　　大唐财富作为财富管理行业的创始企业之一，经过八年发展,大唐财富已经成为行业的龙头企业。近日，40余位中国顶尖经济学家及各领域投资专家齐聚大唐财富云理财嘉年华，十大财富热点话题轮番登场，多场生活主题论坛精彩亮相，历时22天，通过16场专题节目为投资者指点经济大势，聚焦投资市场。

　　Figure 1大唐财富云理财嘉年华 投资者们聚焦投资市场

　　巨大的冲击是风险更是机遇。中国银河证券首席经济学家刘锋做客大唐财富云理财嘉年华，为疫情下的企业生存及疫情后的企业复苏做了深入解读和前瞻指导。大唐财富云理财嘉年华助力实体经济，心系企业发展。

　　本次疫情是一个黑天鹅事件，疫情的冲击，从人类历史上来看，影响都是非常重大的。疫情将重塑整个人类生产、生活。个人需要避险，财产需要避险，未来风险有多大?不确定的因素还很多，但已造成的损失和潜在的伤害还是很严重的，我们一定要做准备。

　　疫情从1月份开始，已经让中国经济蒙受了巨大的损失。损失最厉害的是在2月份。我们的认知也是在不断地修正，最后一版修正一季度GDP可能会下降是7%，最后公布的数字是6.8%。

　　有些行业其实反而会增长。有些行业影响不大，比如像吃的用的日常必需消费，可能还有一定的增长。因为大家家里头吃的多用得多。线上的一些服务也是增多的。对银行，金融服务的冲击会有滞后，潜在的影响会很大，如后续可能会出现的大面积债务违约。但有些行业，比如餐饮、旅游、娱乐那几乎是毁灭性，可能萎缩了百分之六七十。

　　制造业的产业链很长，供应链很长，它既是供给端，又是消费端，影响都很大。制造业在二月份最厉害的时候，有20%、30%的影响。到三月份有所好转，大部分的数据跟二月份比都是在改善的，但大唐财富看到各行仍然没有恢复到去年同期的水平。

　　我们判断中国经济，2月份是影响是最严重的，全方位下降了百分之二十几。现在一季度只损失了6.8%，也就是说3月份其已经开始爆发式的恢复了。

　　二季度我们的判断要稍微保守一点，能恢复到去年的同等水平就很不错了。但是实际上这也是偏乐观，为什么呢?现在的疫情蔓延是全球性的，中国的经济在全球的体系里占比非常大，我们对全球GDP的贡献是全球最大的，比美国的都多，我们是世界第二大经济体。中国是制造业第一大国。全世界20%、30%的制造业是从我们这来的。

　　那边需求产生了问题，现在很多企业没订单了。就是因为你生产的东西70%、80%都是卖给国外的。所以说我们进出口不可能会好的，但是内需完全恢复了吗?我们用常识来判断，你对GDP的贡献恢复了到去年的同等水平吗?每个人对GDP的贡献到今天为止没有恢复。我们上市公司复工率已经达到了98%，但是复工不等于复产，不等于有营业收入，不等于有利润。

　　金融政策解决的第一个问题就要注入流动性。怎么注入流动性?降息、降准、发债、央行回购，都是向市场释放流动性。这种是暂时的解决，好处是它能够给老百姓提供一个正向的预期，但是对实体经济直接帮助有限。美联储推出无限量宽松计划，还是弄了四次熔断。

　　这说明市场的情绪在急剧地恶化。有的时候它会过度反应，从后期判断来看，其实市场是很聪明的。所以说货币政策，从流动性，从金融体系本身没有什么问题，至少现在市场的流动性是很充裕的。

　　全球降息，G20也好G7也好，几乎是采取了在货币方面的极端措施。美联储为了救援当前市场流动性危局，也为应对可能的经济动荡，以很大决心突破了常态化货币政策操作框架的限制。

　　全球流动性泛滥对我们也多少会产生一些影响。这种影响可能是正面的，也可能是负面的。从正面影响看，全球金融市场不同程度地陷入极端避险偏好引发的流动性陷阱，说明安全资产的缺乏已经被演绎到了新的高度。如何利用好这个契机，继续深化金融改革开放，全面推动金融供给侧结构性改革，吸引全球投资者，将我国市场打造成为世界安全资产中心，应当成为我们思考的重点方向。

　　国际流动性的宽松，有利于减轻中国的外部汇率与资本流动压力，为中国自身的货币政策打开宽松的空间，这无疑也是面对当前形势的中国货币政策所需要的。

　　从流动性的角度来讲市场上资金是很充裕的。企业不行了政府发钱，有经济学家说要预防二次伤害。什么叫二次伤害?你现在拿到很多补助马上就消费掉了，消费是有用的，但是没有投入生产链条。这个钱只是让你打了一针鸡血，回光返照。下一波的二次疫情灾害对你来讲就是致命的。

　　大唐财富看到一次疫情的时候已经有很多企业死掉了。麦肯锡做过一个调查，企业现金流能坚持三个月以上，能坚持半年以上的只剩下20%。各位企业家，现在不是去抄什么底的问题，而是你想办法能不能活下来的问题。所以要善待你的家人，善待你的员工。把你的主力部队准备好。

　　现在房地产，尤其商业地产是有价值洼地的。建材、建筑机械也有价值洼地的。农林牧鱼、食品饮料是最基础的东西是稳定的。券商、金融服务业、保险也是必需品，这些是有价值洼地的。

　　未来增长的新能源汽车、半导体等，包括线上的很多东西可能会催生很多新生的产业。像远程医疗、在线教育等是未来的一个方向。远程办公等领域会有很多的机会的，但是它是大浪淘沙的一个过程。

　　大唐财富最后用三句话做总结：第一，在遇到大环境变化时，企业首先必须确保有足够的资金，永远要为明天做好准备，不能懈怠。第二，确保员工能够得到很好的照顾。第三，必须能够知道全球的发展趋势。所以要先确保稳住阵脚，再观察危机之后有什么机会。

　　大唐财富 “云理财嘉年华”的最新进展得到了广大客户的高度关注。为中国财富管理行业的龙头企业，大唐财富作在未来的道路上，会继续努力，持续不断的为投资者提供市场中稀有的优质资产。