私募基金成投资热点 天首基金:做有使命的资产管理者

私募基金正成为投资热点。

据央视财经《交易时间》报道,2019年4月初高仓位的私募占比大幅增加,近三成私募处于满仓状态。据统计,4月初股票策略型私募基金平均仓位为74.87%,相比于上个月同期的71.99%环比上升近3个百分点。整体平均仓位再次提高,创下近一年新高,29.91%的私募处于满仓状态,相比上个月小幅提升。而据统计,截止2018年底,私募基金总规模达到了12.78万亿,较2017年底增长1.68万亿;234家规模在100亿及以上,较2017年末增加了47家,股权类百亿私募已达145家。

天首基金认为,种种数据表明,我国私募基金发展形势全面向好,投资市场信心充足,面临着不错的市场机遇,私募基金正成为投资热点。

私募基金迎来快速发展机遇

回顾过往,我国私募基金行业自2004年以来,穿越了15年的“牛熊”,迅速发展至今,深受市场环境影响。尽管2018年经济形势复杂多变,在中美贸易摩擦、金融去杆杠等问题的连续冲击和打破刚性兑付、规范资金池等严厉的监管措施下,私募基金行业经历了沉寂的一年。但整体来看,私募行业并没有停止扩容和大发展的脚步,且随着资管新规的发布,私募基金正式获得资管产品地位,私募股权投资行业也被推向更加重要的位置,成为公募基金、保险资金之后的第三大机构投资者。

业内权威人士表示,基金公司已经发展成为重要的机构投资者,目前公募基金和私募基金及各类资管计划持有A股市值达到5万亿元,约占A股总市值的10%。在推动基金行业健康发展方面,将鼓励私募股权与创投基金积极参与企业并购重组、债转股以及股权融资,私募基金迎来快速发展阶段,尤其是股权私募基金。近三年来,并购基金参与的并购重组交易额达5.8万亿元,提供了IPO以来早期资本重要的退出通道。特别是近年来,私募股权基金的快速发展为促进长期资本形成、支持科技创新和促进国有企业深化改革发挥了重要的作用,私募股权基金累计投资项目已经超过9万个,形成资本超过5万亿元。

天首基金认为,新的一年市场压力仍然不小,对于基金行业而言,最重要的是坚持基金本质,不断提高价值投资能力,准确把握资产发展和技术创新的趋势、创新产品和服务,更好地满足实体经济和产业升级的需求。

各路资管机构入局  行业面临重新洗牌

纵观全局,我国国内经济转型仍在继续,经济增速仍在筑底,虽然国家各项利好政策陆续推出,但市场消化仍需过程,连带国内外市场不稳定加剧,2019年A股是否会出现系统性行情机会尚未可知。坚持价值投资、有核心投研能力的头部私募有望在弱市中体现龙头效应,并且限于运营成本等因素,中小规模的私募面临挤压,整个私募行业也许会出现一定程度的“瘦身”。

自从2018年以来,银行机构开始正式进军私募行业,在中消协登记为私募基金管理人,成为市场关注的焦点。2018年8月,工商银行全资子公司工银金融资产投资有限公司率先成功拿下私募牌照;中国银行的债转股实施机构在9月30日也成立了投资子公司,将取得私募牌照;2018年10月16日,农业银行旗下的私募持牌机构——农银资本管理有限公司,在中基协成功备案了首只银行系私募股权投资基金。在新一轮市场化债转股拉开帷幕后,工、农、中、建、交五大行均设立了债转股实施机构,政策鼓励这些金融资产投资公司设立附属机构,设立私募股权投资基金,依法依规面向合格投资者募集资金实施债转股。今年来,更多的银行系私募基金产品正进入市场。

同时,2018年A股实现了“入摩入富”,这是A股国际化的重要一步,也是中国市场国际化的程碑式事件。外资私募进军中国的步伐也逐步加快,纷纷摩拳擦掌加速布局中国市场。截至目前,外资私募已备案发行的私募产品数量已达到28只,其中多数是权益类基金。尤其是2019年初,A股在各类利好政策的刺激下开始企稳回升,外资私募布局A股市场的步伐开始加快。

近期,2019年已迎来第一个资产配置管理人,已开启私募FOF的真正时代。随着私募管理人备案类别扩容,更多擅长跨资产配置的管理人将登记为资产配置类私募,有助于形成多层级的大资管行业架构体系,丰富私募产品选择。

天首基金认为,2018年被认为是资本的寒冬之年,2019年我国私募基金行业迎来了新的发展机遇,这是一个好的开始。未来,谁将在新的行业格局中胜出尚未可知。保持稳健的运营态度的机构,方能随时迎接新的时代机遇、做到抢跑甚至领先。

不忘初心  做有使命的资产管理者

2019年2月,基金业协会公布了第一批私募基金管理人名单,意味着资产管理配置人正式登上舞台。据最新的数据统计,截至目前,今年以来的股票策略私募基金平均收益率已经高达13.47个百分点,虽然还落后于同期的市场指数,但凭借良好的表现已经有不少私募基金收复去年失地,弥补去年亏损。预计今年私募基金业绩会比较亮眼。

同时也要看到,与国际成熟市场相比,我国的私募基金行业仍存在很大的差距。当前我国FOF和社保基金在私募基金的资金方中占比较小,随着我国私募行业的日益成熟、资本市场的逐渐完善,越来越多的外资私募进入中国市场,我国的私募基金将面临着更为严峻的国际竞争。

此外,当前我国私募管理人数量较多,但平均管理规模较小,随着私募基金平台化、策略多样化的发展要求,越来越多的资源将向成熟度更高的头部私募基金倾斜。

天首基金认为,在当前的内外部竞争环境的双重机遇和压力下,既要借鉴西方好的经验,也要充分考虑到我国的国情和特色。一个有使命的资产管理者,应该以身作则发挥头部示范效应、致力于服务实体经济、与资本市场共同成长,在服务科技创新和经济高质量发展过程中发挥应有的作用。