红岭创投亿元坏账：为“类银行”P2P敲响警钟

杨佼

[ 无论如何,此次出现的亿元坏账,已从红岭创投精心浇筑的安全堤坝“溃围而出”。在平台实力普遍有限的情况下,要降低坏账对平台的冲击,必须对借款集中度进行限制 ]

8月28日下午,红岭创投的一纸亿元借款逾期公告,使这笔被称为“P2P行业最大的坏账”从风传变成了事实。红岭创投承诺,从9月10日开始,将分批垫付借款全部本息。

今年3月起,为了应对借款风险,红岭创投开始按比例计提借款风险准备金,但此次出现的亿元坏账,已然冲破风险准备金的安全堤坝。《第一财经日报》记者获悉,目前红岭创投风险准备金和股本金共计约为1.4亿元,其中风险准备金为8000余万元,不足以垫付。

而从今年3月开始,红岭创投就大力开展了大额借款业务,目前其大额借款金额累计接近24亿元,待收借款更是达到33亿元。此次垫付之后,红岭创投资金实力将受重创,也为其后续兑付能力埋下隐患。

在此情况下,承诺垫付的同时,红岭创投还将启动8亿元融资。“除了动用自有资金,还会使用增资资金,方案很快就会公布。”红岭创投内部人士昨日告诉《第一财经日报》记者。

“这次可以通过融资解决问题,但万一其他大单再坏掉一个,拿什么来垫付?”一位P2P业内人士认为,一两个亿的贷款,对银行来说微不足道,但对P2P平台来说,却是绝对大单。只要有一单出现坏账,绝大多数平台都将无法承受,而这也为以大额借款为主业的“类银行”平台敲响了警钟。

业内人士建议,在平台实力普遍有限的情况下,要降低坏账对平台的冲击,必须对借款集中度进行限制。

资金告急

红岭创投此前数据显示,截至今年3月26日,红岭创投累计成交额为50.9亿元,而目前已经猛增到87.2亿元,半年新增成交量为36亿元左右。

此次红岭创投逾期的1亿元借款共由四笔构成,其中,广州翠月纸业为3000万元,广州琳烽信纸业和鸣瑞纸业各2500万元,广州金山联纸业为2000万元。

截至目前,上述借款距离到期时间,最短的只剩下16天,最长的也只有73天。红岭创投表示,由于借款后续处理周期较长,为使投资者免受损失,投资到期日,其将先行垫付全部本息,从9月10日起,红岭创投将分批先行向投资者垫付本息。

为了控制借款风险,在开展大额借款的同时,红岭创投开始计提风险准备金。3月28日披露的2013年年报显示,该公司从当日就开始计提准备金,初始金额5000万元,计提标准为每笔借款金额年化1.2%,并每日在网站首页公布。但时至今日,红岭创投网站上并无相关数据。按照上述标准计算,后续计提风险准备金约为4000万元,合计约9000万元。

而根据红岭创投此前声明,逾期借款仅本金就达到1亿元,8000万元风险准备金不足以垫付,因此势必动用股本金。

根据公开信息,红岭创投总股本为5000万股,今年3月底,红岭创投曾披露2013年年报,但在30余页的报告中,主要围绕投资者、成交量、风控、重大项目等展开,并未披露每股净资产、货币资产、净资产、利润等重要信息,其自有资金外界不得而知。

昨日,《第一财经日报》记者致电红岭创投董事长周世平,了解垫付方案及资金来源,周世平表示,正在做增资方案,且事情敏感,目前不方便接受采访。

而据红岭创投内部人士告诉《第一财经日报》记者,在实际业务中,根据借款方资质不同,准备金计提标准也有所差异,大致处于1%~1.2%之间,目前计提的风险准备金为3000余万元,加上初始金额,总额8000余万元。而加上股本金之后,红岭创投自有资金约为1.4亿元。

根据红岭创投增资方案,将在收购小股东股权前提下,将注册资本增加到5亿元,增资规模将在8亿元以上。

但无论如何,此次出现的亿元坏账,已从红岭创投精心浇筑的安全堤坝“溃围而出”。根据红岭创投8月28日披露,截至目前,其待收本金总额为33亿元,其中包括今年3月24日以来完成的23个大额借款项目,涉及总金额接近24亿元。

“包括银行在内,不管风控好还是不好,都不可能做到完全不发生风险。这次可以垫付,但万一要是其他项目再坏掉一单,拿什么垫付?”上述P2P行业人士对《第一财经日报》记者分析,融资固然可以解决问题,但总不能靠不断融资缓释风险,而这是该平台需要认真考虑的问题。

给“类银行”敲响警钟

周世平此前曾公开表示,500万元以下小单风险很大,坏账率可能达到5.16%,盈利空间很小,所以未来业务方向转向大额贷款。今年上半年以来,无论是业务模式,还是风控,红岭创投都在向着银行靠拢。而这从人员构成中可见一斑。

大量吸收银行或有银行工作经历人员,充实管理层力量,是红岭创投开展大额借款并向银行靠拢的主要依仗。在红岭创投管理团队中,不少成员来自银行或曾在银行任职,而且规定分公司负责人必须有担任银行分行行长经历。

据红岭创投内部人士介绍,目前其有银行经验的管理人员已经多达数十人。其中,六人来自银行总行,八人曾担任银行分行行长,有银行分行和一级支行工作经历的则多达二三十人。而现任总经理最高曾任原深发展银行行长助理、审贷会主任。

周世平此前也曾对《第一财经日报》记者表示,管理层由银行中高层有管理经验的人员担任,一是主要出于风控考虑,开展业务容易上手,便于提高运作效率,二是看中他们在银行任职时积累的大量资源,可以迅速获得项目。

“在管理层主要来自银行的情况下,不能说业务、风控、理念都是在复制银行,但模仿肯定是少不了的。”深圳某P2P人士向《第一财经日报》记者分析。

事实上,在红岭创投内部,对此也颇为认可。甚至有部分人还认为,这种模式可以与银行展开竞争。

除了红岭创投,采用这种“类银行”大额借款模式的P2P平台不在少数。而此次红岭创投亿元大单出现坏账,亦为P2P大额借款敲响了警钟。监管层对此也并不支持。

“北京有个平台一直渲染他们的大额借款模式,但据我们了解,有关部门对这种模式是不太认可的。”一位P2P人士也对《第一财经日报》说,虽然监管举措尚未出台,但监管部门对P2P大额借款并不支持。

引入贷款集中度遏制冒进

而最重要的问题还不在这里。投哪网CEO吴显勇认为,商业银行体量巨大,贷款分布在不同行业和企业,业务高度分散,这极大降低了银行风险,即便贷款企业破产,几个亿的资金,也不会对其形成冲击。

网贷之家创始人徐红伟也认为,不同于实业,P2P的金融属性决定了只要有借款,就不可能保证不发生风险。对P2P平台而言,单笔借款金额过大,根本无法将风险分散。

“大小是相对的,对银行来说,一两个亿其实很小,但对P2P来说,绝对是大单了,风险太大了。”吴显勇说,大额借款往往涉及不动产抵押,而这本身就是放大杠杆,意味着更高的风险和更低的受偿率。而P2P平台眼下实力普遍弱小,很难抵御大额借款风险。