马云退休, 李嘉诚退休, 巴菲特89岁了, 我不准你退休

　　大家都知道，李嘉诚退休了，马云也宣布自己退休，而89岁的股神巴菲特，一再表示想退休，却不能退休。全球众多投资者，都不会同意你退休。
       

　　如果巴菲特退休，伯克希尔会不会从神奇变成平庸呢?

　　不管在国外还是在国内，基金经理都是基金表现好不好的关键因素。

　　01，神奇的股神

　　从1957年到2019年，长达60年的时间，造就了7.7万倍增值的神话。

　　1957年，巴菲特成立非约束性的巴菲特投资俱乐部 ，掌管的资金达到30万美元。

　　1962年，巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元。

　　1973年开始，他介入《华盛顿邮报》，每年平均增长35%。10年之后，巴菲特投入的1000万美元升值为两个亿。

　　1992年中巴菲特以74美元购下通用动力公司的股票，到年底股价上升到113美元。

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　　其实，伯克希尔就相当于一只基金。投资者通过购买这只股票，获得增值的收益。巴菲特通过管理手头的资金，决定投向哪个企业，使伯克希尔持续增值。

　　60年的时间，7.7万倍的增值，归功于巴菲特长时间的任职。

　　如果他早就退休了，操盘手换成其他人，伯克希尔股票99%的可能，不会有今天的表现。

　　而这一点，在国内的基金界，难之又难。不管是公募基金还是私募基金，少有基金经理能够任职10年以上，更不要说60年。

　　02，投资思维模式难以复制

　　一位优秀的投资大师，一位业绩优秀的基金经理，最独特的，就在于他的眼光，说到底是他的投资思维。

　　这一点是别人难以复制的。
        

　　近几十年来，研究巴菲特的书籍可以说是汗牛充栋，研究巴菲特的人，更是成千上万。

　　大家都知道价值投资，但却难以复制这样的业绩，甚至很多人得出结论，中国市场不适合价值投资。

　　因为投资的思维难以复制，所以当一位基金经理离任的时候，继任的基金经理，往往难以取得相同的业绩。

　　我曾在06年底买入华夏大盘，当时净值1.82元，即使经历了08年的次贷危机，这只基金依然屡创新高。

　　2011年，累计净值超过13元。我的投资在5年间，获得了7倍以上的回报。

　　当时的基金经理王亚伟，就是以选股逻辑著称。

　　可惜，在2012年5月，王亚伟离职。
        

　　2012年11月，我赎回了这只基金。此后，华夏大盘再也没有这样的风光时刻。甚至华夏基金，也慢慢淡出了我的投资范围。

　　王亚伟离职了，就是一个最大的变动因素。

　　在中国的公募基金里面，基金经理的变换是经常的事，冲着某一位明星经理买的基金，很有可能因为基金经理的离职，而不得不赎回。

　　03，另两个因素

　　在长期的分期基金的过程当中，我还发现了另外两个值得注意的因素。

　　第一，有些基金经理并没有离职，反而获得了晋升。

　　但是这对于投资者来说未必是好事。

　　比如某位基金经理，因为业绩优秀，投资能力强，可能从一位基金经理晋升为公司副总，或者是部门总监。

　　在那之后的一段时间，我们就会发现他所管理的基金业绩慢慢趋向于平庸，理由很简单，人的时间精力有限，当他把时间精力分配在公司管理的时候，用于基金管理的就少了。

　　第二，管理过多的基金，精力转移

　　还有一种情况是，当某位基金经理所管理的基金表现很好，基金公司往往会委任他担任新的一次基金的经理，因为他的过往业绩，就是吸引新的投资者的最好品牌。

　　所以我们看到某些优秀的基金经理，不断的接管更多新的基金，甚至多达十余只。

　　在这种情况下，你最初投资的基金，业绩可能也就变得普通了。