近日，据 “数据显示，雪松实业集团的负债总额，从2015年末的90亿元一路增长至2020年6月末的528亿元，几乎是以百亿为单位，一年上一个台阶。”22日，媒体发布题为《雪松系528亿债务压顶 还欠税局35.4亿税款》报道后，雪松控股通过官网发布声明予以否认，并列出七点回应。
雪松控股称，该报道未对我司做任何采访求证，文章信息和引用数据多处失实，充斥着误导和猜测，已对我司声誉造成恶劣的不良影响，将保留追究相关法律责任的权利。
公开资料显示，雪松控股集团有限公司是一家实业为本的综合类产业集团，前身创办于1997年，2015年重构整合为雪松控股。公司在全球范围内积极拓展大宗商品全产业链布局和运营，重点聚焦大宗商品资源、供应链服务等核心领域，加快推动新材料、新技术创新突破，同时围绕主业布局开展产业投资及综合配套服务。
逆势加杠杆，528亿债务压顶
如此孱弱的内生现金流，要去支撑近200亿元庞大收购的现金支出，唯有大幅举债。
数据显示，雪松实业集团的负债总额，从2015年末的90亿元一路增长至2020年6月末的528亿元，几乎是以百亿为单位，一年上一个台阶。其资产负债率也是一路增加，到2020年6月末已提升至65.2%，如果扣除无形资产、商誉等部分，则其资产负债率更是增加至77%。
由于对资金的强烈需求，雪松实业集团几乎所有的债权融资手段都用上了。除了常规的银行贷款，雪松实业集团2017～2019年共计发行了“17君华01”、“18君华01”、“18雪松01”、“19雪松01”四只公司债，金额合计38亿元，截至2019年末未偿付32.5亿元。
从2018年起，雪松实业集团的控股股东雪松控股，也通过五矿信托发行产品融资。公开信息显示，五矿信托陆续发行了“恒信长宜5号”、“恒信长宜9号”、“恒信长宜12号”等“雪松供应链金融集合资金信托计划”，资金用途均为“向雪松控股发放信托贷款，用于补充其流动资金”。除了土地抵押外，君华置业(广州)有限公司还以其持有的地产项目公司股权提供质押担保。
2019年，雪松实业集团又通过地方金交所，发行了总额25.6亿元的5只“债权融资计划”。此外，雪松实业集团还公开发行了总额80亿元的2只永续债。
负债的迅猛扩张，导致利息支出的飙升。数据显示，雪松实业集团的财务费用从2015年的不足1亿元，大幅增加至2019年的11.4亿元，增长了超过10倍。2020年仅上半年，其财务费用就高达8.9亿元。该等费用大幅吞噬了原本就微薄的利润，这也解释了为什么雪松实业集团最近三年陷入增收不增利的尴尬局面。
528亿债务压顶之下，因为负债的大幅增加，雪松实业集团的多数资产均处于被质押状态。
雪松实业集团2019年年报显示，其固定资产、在建工程、投资性房地产乃至于存货，都处于被质押状态，总计170亿元。
此外，雪松实业集团下属子公司的股权也被大规模质押。截至2019年末，雪松实业集团所持下属共计11家核心子公司的股权，几乎100%被质押，其中就包括两家上市公司——齐翔腾达及希努尔。这些被质押的子公司资产总计455亿元，而雪松实业集团总资产不过752亿元。
2018年4月，央行、银保监会、证监会、外汇局等部门联合发布“资管新规”，同时金融去杠杆政策也在强力推行。政策之下，全国企业都行走在艰难的降杠杆通道上，但雪松却逆势走上了一条急速加杠杆之路。
截至2020年6月末，雪松实业集团累计还欠着税局35.4亿元的税款未缴纳，资金紧张程度可见一斑。
早在2016年，雪松控股董事长张劲就喊出了“未来五年，雪松控股的目标是三个万亿，万亿销售额，万亿资产，万亿市值”的豪言壮语，如今五年期限接近尾声，实际情况如何呢?
2020年上半年，雪松实业集团营收仅实现951.58亿元，同比下滑23.5%。
