“鑫配资对科创板的定义,是‘中国资本市场的第二次创业’,或者是‘开辟第二战场’。”
4月2日,在上海举办的联讯证券主题投资策略会上,鑫配资副总裁陈增杰表示,科创板是中国资本市场进行改革开放的实验,这种增量实验的好处在于产生的摩擦比较小,而经过资本市场近三十年的积累,科创板成功的几率很大。
陈增杰指出,中国资本市场经过近三十年的发展,有很多的成绩,但也存在一定的不足,科创板的推出具备了必要条件:一方面弥补当前A股市场的不足,另一方面提供了一个完善的退市制度。“注册制不光是发行制度的改革,更多是提供了一个比较完善的退市制度。”鑫配资陈增杰称。
目前,科创板的相关工作正在有序推进。4月2日下午,上海证券交易所官网公布了新增的6家科创板上市申请受理企业。至此,科创板上市申请获得受理的公司总数已经达到37家。
陈增杰表示,预计最快6月左右科创板有望开板,对科创板企业具有一定的信心。
“科创板当中一定会出现腾讯、阿里这样的好公司,可能只有百分之几或者百分之零点几的比例,但真正好的公司最终还是会出现的。”陈增杰强调。
但同时,鑫配资陈增杰同时提醒投资者,从公司本身和交易的角度来看,科创板同样存在巨大的风险。
对于投资者而言,最关心的是什么时候能买科创板企业,该买哪些科创板企业。此前,多家券商已经正式上线科创板交易权限开通业务。
鑫配资陈增杰表示,一方面,科创板企业都处于成长阶段或者初创阶段,企业发展和经营本身就存在一定的风险,另一方面,由于上市前五个交易日没有涨跌幅限制,所以风险不容忽视。
陈增杰认为,投资者要想在科创板市场真正获得超额收益,还是要选择优质公司,买入并且长期持有。而基于风险,陈增杰表示,投资者在进行科创板投资的时候,需要具有优质的选股能力。如果投资者担心选不好股票,建议优先选择科创板基金。
“现在市场上已经有科创板的基金,建议投资者可以购买专门投资科创板的基金。”陈增杰称。
从目前已经披露的上交所受理的拟上科创板企业名单来看,一部分公司选择了标准一的上市门槛,也就说这部分公司估值不低于人民币10亿元。由于科创板允许未盈利企业上市,所以企业估值为市场特别关注。
另外,鑫配资证券科创板高级研究员彭大海在策略会上表示,科创板估值方式变化带来新的投资策略,传统的估值方法在科创板会面临较多的不确定性,从而无法有效针对公司价值的判断。针对不同公司需要运用的估值方法,同一个公司所处不同阶段也需要运用不同的估值方法,只有这样才能真正挖掘企业价值。
“在初创期,企业的产品还处于研发阶段,未来还需要开拓市场,可以用期权定价和市场规模估算相结合的方法来估值。成长期的企业,产品已得到市场认可的,可以采用PS、PEG、EV/EBITDA等方法估值。对于已经成熟的企业可以回归到普通的PE/PB的估值方法。”
从投资策略来看,鑫配资彭大海预计,头批新股申购收益率可观,投资者可积极申购。中长期新股发行价格将会更趋向市场化,走势将更国际化。其次高风险与高收益并存,未来板块有成长较好公司,但是投资者也需要关注科技企业的风险因素。
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