宗庆后女儿买下中国糖果 娃哈哈要借壳上市？

杭州娃哈哈集团有限公司董事长兼总经理宗庆后肯定知道消息，但没人知道他到底要不要上市。

　　中国糖果可能易主娃哈哈董事长宗庆后独女，也是娃哈哈目前唯一接班人宗馥莉的消息于3月31日传出后，4月3日，中国糖果复牌即获股价狂涨，最多升78%，收市升75.5%，成交量增至4.78亿股，涉资1.32亿元。

　　中国糖果在公告中表示，主要股东嘉庆及Noble Core与潜在买家宗馥莉订立意向书，宗馥莉拟收购公司合共26.01%权益，及作出可能自愿要约，以收购公司不少于50%投票权，收购及自愿要约价格将基于宗馥莉进行的尽职审查厘定。按中国糖果4月4日收报0.33元计算，26.01%股权市值约为1.33亿元。不过，宗馥莉并未具体提出收购价。
 

　娃哈哈是中国最大食品饮料生产企业，但其业务从来没有登陆股票市场，此次宗馥莉买壳，被不少市场人士看成是娃哈哈向上市迈出的第一步。此前，宗庆后曾公开表示，娃哈哈不上市。

　　而上市的目的一般来说有两个：一是融资，二是提高知名度。娃哈哈和宗庆后肯定都不会缺后者，那么是融资了？

　　值得一提是，2016年9月，全国工商联发布《2016中国民营企业500强发布报告》显示，娃哈哈以494亿元的收入排名第70位，而这一数字在2015年分别是720亿元和第31位，营业收入下降了足足226亿元，排名也下降了39位。

　　果真如此？

　　先来看看娃哈哈不上市的理由。创立于1987年，从一个校办企业经销部发展成为今天多元化的娃哈哈集团，凭借儿童营养液、非常可乐、营养快线等几代销售额惊人的产品成为中国规模最大、效益最好的饮料企业，今天的娃哈哈拥有总资产300亿元，员工近30000人，股东超过15000人。
 

娃哈哈不上市的理由与华为有几分相似。首先是企业自身现金流充裕，号称平均每3天赚1亿元。这个数据要按照收入来算，也不能说错，但是不是净利润就无法知晓。

　　其次由于娃哈哈的股东较多，被上市条件所限无法上市。据悉，国内上市股东数量限制在200人以内，而且是要追溯到自然人，比如娃哈哈15000个股东，组建一家公司参股娃哈哈，还是要按照15000名股东计算，这是中国证监会核准企业上市的一条红线，很多家企业都被卡在这条红线外。

　　可以想象，娃哈哈全部整合上市将是一项浩大的工程，这也是宗庆后表示的透娃哈哈目前上市最大的障碍。而一直高举民族企业大旗的宗庆后显然不会考虑把娃哈哈推向海外上市，此前他也多次否认了这个可能性。

　　如果娃哈哈要上市，就首先要要解决目前的股东之困，娃哈哈需要重新成立一家股东数量在200人以内的新公司。
 

中国糖果就是目标吗？

　　显然不是。此次的壳公司市值仅3亿元，对于娃哈哈这样数百亿规模的企业来说，这显然不是要上市的节奏。但从另外一个层面也说明，对于此次买壳上市的重要人物宗馥莉，其个人长期在国外接受教育，与其父亲的家族式管理不同，她的管理思维更加倾向于职业化及制度化。其掌握的子公司买壳上市，说明她对引入外部资本持更加开放的态度。同时这也可能意味着娃哈哈这个中国著名的饮料食品巨头已经开始了它的权力换代交接之路。

　　这一切的背后或许说明，宗庆后与其女儿对资本市场的态度或已达成了共识。现在只是牛刀小试。