张焕华:人民币今年将呈宽幅波动 不会趋势性贬值

网易财经2月4日讯 近期，受到美元指数不断走强、欧元区QE实施等国际环境因素的影响，业内对于人民币贬值的预期不断加剧。平安银行私人银行海外首席投资顾问张焕华在3日发布的《上探下索，细说股金》报告中指出，基于2015年全球宏观环境判断，人民币将呈现宽幅震荡波动状态，但不会趋势性贬值。年内美元兑人民币即期汇率走势有望触及6.30，全年均衡汇率水平大约为6.10。

自去年开始，人民币贬值做空消息就一直不断。2014年人民币兑美元汇率先贬后升再贬，全年累计贬值2.42%，为金融危机以来首次出现贬值走势。据中国金融信息网人民币频道统计，2014年6月3日，人民币兑美元中间价报6.1710，为年内最低。2014年1月14日，人民币兑美元中间价报 6.0930，创年内最高，并刷新汇改以来最高水平。

截止今日收盘，人民币兑美元即期价报6.2581，升值16个基点。按中间价计算，今日即期价的跌停位在6.2596，距离跌停仅差15基点。

随着美元指数不断走强、欧元区QE计划实施，大幅加剧人民币贬值的可能性。张焕华分析认为，人民币大幅贬值并不符合中国“新常态”下稳增长的要求，那种依靠人民币贬值拉动出口以提振经济的理论早已过时。基于2015年全球宏观环境判断，人民币将呈现宽幅震荡波动状态，年内美元兑人民币即期汇率走势有望触及6.30，全年均衡汇率水平大约为6.10。

“按照此前相关部门的表述，短期对人民币的定位是保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，扩大汇率双向浮动区间，这也从侧面反映出趋势性贬值的前提并不存在。在充分留出市场供需博弈的空间情况下，预计人民币汇率将在可接受范围内波动。”张焕华表示。

资料显示，人民币兑美元汇率于上周一前的两个交易日内累计下挫0.7%，创下2008年以来的最大两天跌幅。在岸人民币兑美元即期汇率达到6.2527，比2%的日波动区间弱方下限仅高出约0.2%。中国央行上周一把人民币中间价从上一交易日的6.1342调低至6.1384，目的是防止人民币即期利率触及波动区间的最弱方。

“作为国家全局性战略方针，以及经济“新常态”中的一环，人民币国际化发展正在稳步推进，这势必要求汇率具有更高的灵活性。同时，汇率的灵活性是成为国际化货币前提条件之一，人民币要成为与美元相当的货币，中国的货币政策必然要具有充分的独立性。不论结算、投资还是储备，币值比较稳定的货币更为国际市场所接纳。”张焕华表示，作为一种可自由兑换的国际货币，日内波动2%亦属正常。

从全球来看，希腊大选以及欧洲央行的QE计划已让市场中的避险情绪升温。上周一澳元兑美元下跌0.5%至0.7874。避险货币日元兑美元上涨0.2%至117.55。彭博经济学家陈世渊分析认为，人民币作为一种风险货币，正在失去吸引力。加之增长前景疲弱已导致中国去年第四季度出现大规模资金外流，对人民币汇率更加不利。

陈世渊预计，人民币兑美元2015年将略微贬值，大跌的可能性不大，因为那样有可能会引发来自美国的政治压力。而且人民币若显著下跌，还可能促使资金大量外流，继而将危及金融业稳定。（汪青）