十机构：持续调整原因曝光 短线进入垃圾时间

中证投资：持续调整两大原因 下周有望企稳

近期沪深股市明显调整，部分投资者情绪逐渐转入悲观。但客观地说，在国企改革红利持续释放以及居民财富再配置的背景下，市场下跌空间并不是很大，短期大盘更可能呈现震荡整理的格局。在此背景下，个股机会仍将丰富多彩，市场也不会缺乏赚钱效应。

沪综指本周五以3210.36点报收，下跌1.59%，盘中最低下探至3210.31点，最高上探至3288.50点。此外，深成指收报11150.69点，下跌0.87%，盘中最低下探至11132.80点，最高上探至11354.09点。与此同时，中小板综指收报8421.07点，下跌1.16%；创业板指数收报1680.58点，下跌1.80%；上证B股指数下跌0.49%，收报 289.75点；深证B股指数上涨0.33%，收报1070.04点。

在个股方面，截至周五收盘，中信一级行业指数基本以下跌报收。其中，建筑、计算机、综合指数跌幅居前，具体跌幅分别为3.49%、3.31%和2.65%；与之对比，家电和房地产指数今日出现上涨，具体涨幅分别为0.64%、0.31%。

短期来看，导致市场持续调整的原因有二：一是融资融券以及伞形信托业务整顿，给市场特别是权重股带来了一定调整压力；二是经济增速下调预期形成，对股市也构成一定抑制。不过，从中期看，改革红利和居民财富再配置这两大激发本轮市场上涨的动力仍然充沛，意味着市场更可能呈现震荡格局，而不会具备过多下行空间。经过近期调整后，预计下周市场将呈现企稳态势，个股活跃度也将得到明显提升。

巨丰投顾：月K线止步八连阳 短线进入垃圾时间

【盘面简述】：

早盘沪深两市及创业板指数高开低走。沪指跌破30日均线支撑，逼近3200点整数关口。午后，股指跌幅收窄，盘中在银行、地产推动下，逼近翻红。但软件、保险跌幅加深，股指总体维持震荡下跌走势。收盘股指下跌1.59%，周线、月线双双收阴。盘面上，高铁、软件、一带一路等题材股跌幅居前，金融股表现亦不乐观对股指形成较大拖累。总体看，春节临近，市场进入垃圾时间，难有表现。建议投资者控制仓位前提下挖掘政策红利股和滞涨价值股。

【板块方面】：

早盘电力股集体爆发：佳电股份、上海电力、漳泽电力、申能股份继续冲高。家电板块在四川长虹、海信电器涨停刺激下，大幅冲高。燃气水务中陕天然气、国中水务领涨。午后，P2P概念大跌，腾邦国际、生意宝冲击跌停板。

【消息面】：

1、国务院：复制自贸区

国务院近日印发的《关于推广中国(上海)自由贸易试验区可复制改革试点经验的通知》指出，上海自贸试验区成立一年多来，形成了一批可复制、可推广的改革试点经验，原则上，除涉及法律修订、上海国际金融中心建设事项外，能在其他地区推广的

2、从全面普涨转向个股唱戏

本周以来A股的走势又让不少股民感叹“看不懂”：既不是大小股票风格切换，也不是板块轮动，经历了一个月的起起落落，昨日的上证综指收报3262点，又回到本月初首个交易日的位置，“不赚指数也难赚钱”。由于2014年底上涨带来巨额新增资金

3、“分类调控”思路凸显剑指三四线楼市

楼市供需形势变化，正迫使调控思路调整。有关部门此前明确的“分类调控”思路，在今年将更加凸显。中国证券报记者日前获悉，一些供应量过大、房屋空置较为严重的城市(包括很多三四线城市)，将受到供地、新开工等方面的多方掣肘

【巨丰观点】：

早盘沪深两市及创业板指数高开低走。沪指跌破30日均线支撑，逼近3200点整数关口。午后，股指跌幅收窄，盘中在银行、地产推动下，逼近翻红。但软件、保险跌幅加深，股指总体维持震荡下跌走势。盘面上，高铁、软件、一带一路等题材股跌幅居前，金融股表现亦不乐观对股指形成较大拖累。

早盘电力股大涨，上海电力，桂冠电力，吉电股份、漳泽电力、华银电力涨幅居前。消息面上，中国电力投资集团(中电投)和国家核电技术公司(国家核电)合并事宜已获最高决策层签字通过，国务院国资委正在制定具体方案，近期将对外公布。这无疑是近期电力板块继电改之后的又一大利好。但此时此刻，我们不建议投资者继续去追涨，相反，适当的兑现利润，是合理的。

午后地产股大涨，推动股指快速向上。宝安地产，嘉凯城，泰禾集团涨停，国兴地产涨8%，格力地产，首开股份涨5%。消息面上，杭州、绍兴等多地出台松绑限购、鼓励购房的政策，住房和城乡建设部副部长齐骥更是表示，要指导督促商品住房较多的城市出台支持措施，将商品房转化为安置房，促进棚改与利用存量房的有效衔接。

近期盘面最大的指标无疑是申万宏源。申万宏源上市后，券商股连续调整，即便今日申万宏源止跌反弹，也没有能够遏制住券商股的回落。申万宏源及国信证券上市短线已复制中石油的一幕。联想到中国南车、中国北车即将停牌合并，88亿融资盘抛售压力，这将对整个高铁板块形成冲击。

昨日收评中，巨丰投顾丁臻宇明确指出大盘已进入“垃圾时间”。“从技术面而言，目前大盘短期内已经连续现超涨信号。大盘周线9连阳涨幅高达35%，如此快速的急涨，势必会出现快速的回调。近期股指缩量创新高已经暗示了这一点。春节临近，市场流动性将逐步趋紧，投资者还是控制仓位为宜。”

短线投资机会方面，国务院部署加快铁路、核电、建材生产线等中国装备“走出去”，可积极关注基建、核电板块。中央一号文件即将下发，可以继续关注土地流转、农机补贴、农业服务等板块。

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