专家：央行降准已成共识 时间节点仍存分歧

网易财经1月23日讯 继近期续作中期借贷便利（MLF）后，央行又再宣布正式启动7日逆回购，央行再次开闸放水，进一步向市场释放宽松信号，再次引起各界对降准的关注。

1月21日晚间，央行通过官方微薄披露，近日已对到期的2695亿元MLF进行了续做，同时新增500亿元。此次操作对象为股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行，操作期限三个月，利率为3.50%。央行时隔一年重启500亿元7天期逆回购消息一出，立即引起市场高度关注，业内人士纷纷进行解读，此举也许意味着进一步宽松政策的降准将会被推出。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌昨日表示，鉴于当前经济运行和流动性的情况，预计全面降准可能会出现在春节之前，降准幅度将在50个基点。考虑到目前央行可选的各种政策工具，不排除央行会利用抵押补充贷款和中期接待便利等其他工具取代降准的可能性。

不同于春节前降准观点，清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁纲明在接受网易财经采访时表示，预计央行降准可能会在一季度末经济数据发布前后进行，大致时间应该是一二季度交替期。

“中国的PPI已经连续十几个月为负值，而且仍处于下降中，这实际上意味着中国经济下行压力并未得到真正好转，通货紧缩仍然非常严重。加之，欧洲央行今天也实施了QE方案等因素都使得央行必须降准。不过，预计降准时间窗将会在一季度末二季度初。”袁纲明表示。

袁纲明还指出，在当前“新常态”背景下，实施扩大投资、紧缩货币的宏观政策并不正确，这使企业经营更加困难，整个经济下行趋势没有根本好转。而近日“放水”500亿元的逆回购量对于整体经济来说也远远不够，并且实施的时间也比较滞后。此外，袁纲明认为，由于目前房地产行业风险明显，货币放松后资金流向也不会与以往那样流入房地产行业，因而目前也是降准的最佳时期。

国泰君安首席经济学家林采宜在此前接受网易财经采访时也表示，2015年货币政策或将继续有所调整。在保持总量稳定的前提下，进行结构调整，可能会针对小微企业、三农等结构性降准，也有可能针对发放贷款的机构，比如微众银行等机构，给予较低的准备金。（汪青）