林义相：上市银行太暴利 不是股市正常现象

网易财经12月16日讯 以“重建改革生态”为主题的2015网易经济学家年会今日举行，中国证券业协会副会长林义相在“重造新股市生态”圆桌对话中表示，对于明年股市走势，取决于两个比较重要的来源，一个来源是金融股，我们知道不到20家的上市银行的利润是2500家上市公司的总和。超过了一半，有很大的不正常的状况。

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接下来讲的是资本市场的事，中国几十年下来实际上是中国私人财富积累和形成的过程，改革开放之前只有公有制财产，到现在有很多的私有财产，很关键的是谁获得了私有财产，这些财产是哪里来的？哪种方式积累起来的，这是我们今天要考虑的问题，今天我们发生很多的问题，经济社会的恩情都是跟私人财富积累过程中的历史过程相关的，可能有一点像其他国家一样基本原始积累，中国的股市明年来看，今年下半年取决于两个比较重要的来源，一个来源是金融股，我们知道不到20家的上市银行的利润是2500家上市公司的总和。超过了一半，有很大的不正常的状况。

下一步是看银行金融老百姓能不能给他更多的市盈率，这是重要的。给他更高的市盈率像现在的状况因为权重很高，但另外一个方面，能不能把这些利润从金融领域里转到实体经济里，实体经济的市盈率比银行的市盈率要高很多，一部分的利润如果转到实体经济中去，大盘的指数就没法儿掌握了，但赚钱会更多，股价上涨的上市公司更多。这一轮下来很多人没有赚到钱，是因为集中在金融股上面，另外下一步的发展如果能够使得非金融企业的利润能够增加，现在的市盈率比较高，最好的状况是两个都有所变化，金融股更高的市盈率，相当多的一部分利润能够从银行转到企业中去。总的来说，无论中国经济的发展还是说中国资本市场，我觉得我们更多要考虑从人性的角度，从市场和经济甚至是社会或者是时代的角度来考虑这些问题，比我们局限在几个数字上更好。