林恩民：央行降息“救”银行 P2P行业不受影响

网易财经11月26日讯 近期，央行上周末的突然降息迅速引发资本市场投融资的种种猜想，时下火热的P2P网贷理财成为各方关注的焦点之一。不少观点认为，央行降息也将对P2P行业产生或好或坏的影响，银客网总裁林恩民日前则称，由于银行坏账不少，所以央行降息首先是在“救”银行，而高度利率市场化的P2P行业不会受到降息影响。

11月21日，中国人民银行宣布，自次日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率：金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革。这是央行时隔两年后再度降息。

有业内人士分析称，中国央行已把关注重点转向更广泛的刺激政策，并且不排除进一步调降利率以及存款准备金率的可能，这实际上限制了流入信贷的资本规模。他同时指出，央行应当在准备进一步降息，并且存在降准的可能性，因为中国已经进入降息周期。

与上述领域的迅速反应不同，时下颇为火热的互联网金融行业表现“淡定”。但有不少网友认为，以P2P网贷为代表的互联网金融行业或将因此遭遇一系列的影响。从借款端来看，随着融资成本的降低，以服务中小企业为主的P2P网贷行业也将进入降息通道，贷款企业经营压力将相应减小，由此可能减少P2P坏账的产生。

而从投资端来看，P2P一旦失去赖以立身的高息优势，部分投资者或将转投其他理财领域，用户群体的缩小将进一步加剧行业竞争。如果平台以贴息方式维护高额的投资收益，公司运营成本势必激增，而资金实力欠佳的平台或将在激烈的价格战中加速淘汰。

林恩民则认为，央行降息对P2P行业几乎不会产生任何影响，但降息暗示了中国经济放缓程度要比预期的更加严重，在这种大环境下，P2P行业降息在所难免，因为P2P行业一直是利率市场化。

央行降息将降低企业融资成本已成普遍共识，但林恩民认为，这个问题并不能笼统地看待。“央行降息不等于市场利率真的能降下来，也不完全等于企业融资成本会真正降低。”他说，中国正在加速利率市场化，目前有银行已把贷款年化利率做到了18%-20%，因此央行降息并不能完全解决企业融资成本问题。

在林恩民看来，央行降息其实首先是在“救”银行，因为“银行坏账不少”。同时，由于GDP增长速度放缓，年底可能达不到7.5%的目标，需要以刺激消费的方式让市场能够运转得更好。这也反映出目前经济状况不佳，市场风险正在加大，而降息并不能真正缓释这种风险，最终决定权还在于市场竞争机制是否建立，以及资金流向是否转变，政府帮助小微企业的决心很大，但现实中仍然很难获取资金。

林恩民说，对于国家来说，降息不等于风险降低，而是让金融体系相对更安全，这与P2P行业没有太大关系。“降息首先影响的是银行，进而再向底层金融机构传导，这是一个非常缓慢的过程。P2P作为金融领域的‘毛细血管’，几乎不会受到影响。”他认为，P2P是高度市场利率化的领域，市场风险决定了它的利率，而市场风险与央行降息没有本质的关系，P2P平台做的是让收益与风险整体成正比，在现实经济状况下，P2P降息是必然的，“P2P行业平均年化利率已从年初时的22%降到了现在的17%，并且还在往下走，原因很简单，市场承受不了这么高的利率。”

基于目前的经济状况，林恩民认为，明年P2P行业将迎来深度洗牌，机遇与风险都将进一步加大。“P2P市场价值超过10万亿，在这么庞大的市场下，平台如何选择品类至关重要。”