联想中期多赚21%符合预期 股票仍遭抛售

网易财经11月6日讯 电脑制造商联想集团6日公布半年业绩，纯利同比增长21%至4.8亿美元，多项分类业务的销售均有增长，其中以平板电脑与智能手机的销量最为亮丽，同比增长44%与38%。业绩胜过市场预期，但联想的股价在业绩公布后不断下跌，最多跌近7%。有分析称因为公司增长前景有不确定性，加上股价之前已借收购的消息热炒过一轮，相信不少投资者伺机获利离场。

冀拓个人电脑市占率至30% 欲做国内智能手机龙头

联想集团6日公布截止至今年9月底的6个月中期业绩，股东应占纯利4.76亿美元，同比增长20.81%，每股基本盈利4.58美仙；除税前溢利为5.93亿美元，同比上升23%，中期股息每股派6港仙。

期内，集团的销售收入同比上升12%至208.70亿美元，若只算第二季度，收入则增长7%至104.8亿美元。个人电脑及非移动设备相关其他个人科技产品的销售收入同比上升13%至173.04亿美元；移动设备业务销售收入同比上升11%至29.80亿美元；其他商品及服务的销售收入为5.86亿美元。

另外，公司期内的毛利同比上升14%至28.06亿美元，毛利率同比上升0.2个百分点至13.4%。本集团的经营费用同比上升9%至21.50亿美元，主要由于增大研发投资以推动未来增长，以及收购项目相关费用。

进一步细分产品的表现，公司的个人电脑销量同比增长 13%，连续第六个季度蝉联全球个人电脑最大厂商，市场占有率在今年第二季度录得19.7%的歷史新高。

集团董事长兼首席执行官杨元庆在分析员电话会议中表示，希望在行业重整的过程之中，将全球个人电脑市占率由现在的20%增加到30%。

另外，公司期内的平板电脑销量同比增长约44%至540万部；移动设备业务期内受中国智能手机业务优于市场带动，加上积极扩充更多中国以外的新兴市场业务，智能手机的销量同比上升约38%至3280万台。

杨元庆认为，虽然智能手机的业务发展在内地遇到不少挑战，市场竞争激烈，但不担心销售增长会放缓，未来销售引擎为智能手机及企业级业务；公司过去主要依赖电信运营商销售手机，未来会加强线上销售的力度；他也提及会把摩托罗拉移动带到中国来发展，相信可加强联想在国内智能手机的地位，有信心成为中国的手机行业龙头。

联想在财报中表示，公司在个人电脑及移动设备市场达到了领导地位，有关IBM 的x86服务器业务和摩托罗拉移动(Motorola Mobility)的收购项目已完成，将为本集团带来三个增长动力----个人电脑、移动设备及企业级设备，未来公司将专注上述两项交易的整合。

杨元庆指出，相信上述两项交易可增加公司的销售表现。集团在上月底已完成收购摩托罗拉移动，这块业务的毛利率较集团目前的水平为高，但费用占收入比率过高，所以上季度仍然亏损。未来将致力改善相关的销售情况，并利用联想平台产生规模效应，令摩托罗拉手机费用比率降低，维持4至6个季度内扭亏的目标，未来也会将摩托罗拉及联想双品牌推广到新兴市场。

中国区收入几乎零增长 海外收入增约10%

另外，从地区的收入表现来看，占联想整体收入36%的中国地区，期内销售收入75.46亿美元，同比无增长，经营溢利则提升7%至4.28亿美元。

公司第二大收入来源、占收入比21%的美洲区，收入同比上升9%至43.86亿美元，经营溢利同比下跌约1,700万美元至3,900万美元。经营利润率同比减少0.5个百分点至0.9%，下降主要是因为受巴西的宏观经济和政治局势所影响，而北美和拉美地区的利润则持续改善。集团的亚太区收入同比增长11%至31.38亿美元，主要因为受到日本、印度、东盟及澳纽等地区的盈利改善带动。

杨元庆认为，上半年中国以外地区销售增长强劲，包括中东、非洲、欧洲和东南亚等市场的销量增长强劲；他也相信多个地区的PC业务利润都见明显增长，是在取得一定市占率后，踏入盈利收成期。

业绩符合预期 但股价曾跌近7%

联想的业绩表现虽然符合市场普遍预期，但6日午间发布中期业绩后，股票沽压沉重，一度跌约7%；收市报10.78港元，跌5.1%。“大摩”（摩根史丹利）发表研究报告称，联想的盈利较该行预期少3%，而且第二季度的销售额同比增长只有7%，低于去年的14%，表现逊于该行预期。

灏天环球投资首席策略师欧业亨向网易财经表示，个人电脑的增长动力将日渐削减；平板和手机市场是未来商家必争之地，但竞争异常激烈；联想收购摩托罗拉移动，最快也要一年左右来整合并实现盈利，IBM伺服器又未有新的发展计划，他说“公司的股价之前已经借收购的消息炒了上来，即使联想的中期业绩表现不差，但面对诸多不明朗因素，相信不少投资者选择获利离场。” 5日公司的沽空率已经达到36%，6日已经进一步上升至48%。

另外，联想宣布任命杨致远为独立非执行董事，自2014年11月6日起生效，此委任生效后，杨致远不再担任联想董事会监察员。（网易财经 刘文韬）