恒大多元化战略激进 布局乳业难避低回报风险

网易财经8月14日讯 或是哥俩心有灵犀，就在今年7月初马云以20亿现金增资方式获得伊利旗下畜牧子公司部分股权后。近期市场消息显示，恒大地产集团董事局主席许家印先后在内蒙和张家口考察牧场、奶源基地，同时已设立了三个新业务公司，掀起向乳业领域的多元化扩张。

随着房地产市场的低迷转型，许家印的地产商身份正进行多重变化，只是这包含了将近十个行业的多元化激进之举，确实令外界担心恒大集团能不能消化的了。

许家印再做新业务 养牛卖奶进军乳业并非空传

去年，恒大凭借亚冠冠军的效应高调进入了矿泉水行业，一路披荆斩棘后，地产商跨界做水的现实正慢慢被行业所接受。

如今到8月份，许家印率领高管团队乘坐私人飞机飞向内蒙考察之举再次成为市场焦点。据公开信息显示，当地政府高层会见了许家印一行，双方拟在现代农业、畜牧业准备进一步深入合作。

此后有媒体在8月13日直接透露恒大内部已设立了三个新业务公司，恒大乳业集团、恒大畜牧集团和恒大粮油集团。恒大副总裁徐文、原恒大银川公司董事长魏东以及原恒大南宁公司总经理李植将分别担任上述产业公司董事长。

一位接近恒大人士向网易财经表示，许家印确实有做新产业计划，之前就成立专门小组到国内其他地方考察奶源基地，但涉及乳业、畜牧等具体事宜都还在规划中。具体如何操作尚不可知。

网易财经注意到，今年6月底7月初，张家口当地媒体就报道了恒大副总裁徐文带领高管团队对张家口的张北县馒头营草场、奶牛养殖示范区以及张北伊利乳业有限公司等进行考察，同时与张家口市当地政府拟在乳业项目建设等事宜进行商讨。

尽管恒大方面对于此事犹抱琵笆半遮面，但是诸多公开信息正逐一印证恒大或将进军乳业的战略事实。而且网易财经注意到，不到一年的时间恒大就先后进入了矿泉水、乳业等非地产行业，多元化的激进布局令人咋舌。

为什么恒大会如此大跨度、激进的布局其他产业？在盛富资本和协纵国际总裁黄立冲看来，这是一家跟着政策走的公司，或许恒大嗅到房地产主业或将遭遇较大压力。

“现在看来房地产市场尚未到最差的时候，预计以后市场会震荡下行，房地产真正的周期还没有到来”，黄立冲说，在大环境下目前整体房地产行业面临整合，利润率大幅度下滑。出现不少中小房企老板破路、破产的消息。

最新国家统计局7月数据显示，今年1-7月份，全国房地产开发投资50381亿元，同比名义增长13.7%，增速比1-6月份回落0.4个百分点。增速已持续7个月下滑。

从单月来看，7月份楼市销售总额降至5182亿元，环比下滑30.5%，创今年最大单月跌幅。日前在多个地产论坛上，不少地产大佬对今年的市场看淡。黄立冲说，大型的房地产公司必须在自己主要业务大幅萎缩前进行转型。

恒大提前布局占有资源 百亿资本正涌入国内乳业

地产商多元化的扩张布局不仅是恒大集团，在早年有着地产航母之称的合生创展就已开始投向矿产资源、保险等行业；莱蒙国际旗下有农业等蔬菜配送等业务。今年以来，绿地集团正式对外公布要打造大金融战略，投资入股上海农村商业银行、东方证券和锦州银行等金融企业。

黄立冲认为，多元化发展并不是一天两天就能够完成，过去很多地产老板在做，真正做成产业规模的并不多，成功更是寥寥可数，而恒大此次投资或更多意在政策投机上，通过政策优惠提前占有稀缺资源。

网易财经注意到，近年来国产奶频现质量问题，外资奶粉强势进入，导致整体国内乳业市场竞争激烈、品牌杂乱，随着日前国家对于婴幼儿配方乳粉企业的进行整顿，乳业市场上下游产业链正进行大洗牌。

今年6月，工业和信息化部、发展改革委、财政部、食品药品监管总局联合制定的《推动婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组工作方案》。方案显示，到2015年底，争取形成10家左右年销售收入超过20亿元的大型婴幼儿配方乳粉企业集团，前10家国产品牌企业的行业集中度达到65%；到2018年底，争取形成3年-5家年销售收入超过50亿元的大型婴幼儿配方乳粉企业集团，前10家国产品牌企业的行业集中度超过80%。

随着乳业新政的落地，国内乳业市场正掀起一股并购重组大潮。广东一奶粉经销商对网易财经表示，在洗牌整顿中，这个时候恰好是重塑乳业企业、重塑消费者信心时机，加上现在国家政策提倡从牧场建设到工厂加工以及营销一条龙的产业链，从源头开始打造品牌，因此奶源基地就成为行业争抢目标。

粗略统计，从去年八九月到目前，恒天然雅培、新加坡政府财团以及马云等市场资本投向国内奶业资金达100亿左右，比如在7月4日，马云联合发起的云锋基金联手中信产业投资基金以合计不少于20亿元现金增资伊利子公司畜牧公司，从而获得60%的股权。

“目前沈阳的黑山、伊利以及蒙牛都开始注重奶源建设，也是为规避国内消费者对奶业源头信心影响”，资深乳业专家王丁棉向网易财经表示，现在中国进口的奶粉数量越来越大，2008年也就才12、13万吨，2013年达到80万吨，今年上半年进口量达到60万吨，预计全年可能破百万吨。恒大看中也是这个整体市场空间发展前景巨大。

国内最大的养殖业上市公司现代牧业日前今年上半年盈利预告显示，受惠乳牛规模的扩大以及奶牛单产持续提高等因素，预计今年1-6月份的总收益将实现80%的增幅，现金EBITDA 将达到90%的增幅。

奶源成整个行业短板 高成本低回报风险难控

多重税收等政策扶持优惠、庞大的市场需求成为各路资本瞄向乳业的重要因素。但是进入这个频频爆出安全问题，并被舆论不断讨伐的行业也需要极大的勇气。

国内大型奶粉企业拥有自己产业链上的奶源基地是屈指可数。“相比澳洲、新西兰等优质奶源基地，中国的奶源基地在气候、地理条件以及牛种等方面根本比拼不过国外。国内出口一公斤鲜奶价格高于国际市场价的10-15%”，上述广东经销商表示，中国搞大规模养殖没有太大竞争，奶源基地建设投资周期长、见效慢，谁都不愿意去搞，奶源一直是行业的短板。

“养殖场不是一个短平快的项目，没有个八年十年搞不了，仅仅投入3-5个亿也是泡都冒不出来的”，他认为，建设养殖场从买牛种、建设牧场选址、牧草种植到规模上量以及行业产能过剩以及后期牧场粪污对环境的污染处理等等都需要长时间培育、重金操作。

“买了地可以放几年再操作，相比水而言，乳业品的保质期要求更高、加上乳制品在流动过程中也可能出现不可控的风险”，王丁棉也表达上述看法，不太看好恒大进入乳业。他表示，这个市场很激烈不是靠广告砸钱就能进来，2009年以来行业都已遭遇两次全球性危机，乳源价格大幅跳水，面临产能过剩隐忧，未来市场是否还会遭遇风险也不可控。