双林股份8.2亿收汽配公司 后者半年内身价涨三倍

网易财经8月5日讯 停牌三个月后，双林股份于昨晚披露了重大资产重组方案，拟以发行股份及支付现金的方式，收购同属汽配产业链的湖北新火炬，此外，还准备向大股东双林集团和突击成立的拉萨智度德诚创业投资合伙企业（以下简称“智度德诚”）发行股份募集配套资金2.73亿元。

值得一提的是，今年1月份，湖北新火炬转让2.857%股权的价格仅800万元，此次交易以5月31日为基准，100%股权定价却高达8.2亿元，也就是说，短短数月，被收购公司身价上涨近三倍。

半年4元/股变11.71元/股

据双林股份发布的草案内容显示，以 2014 年 5 月 31 日为评估基准日，湖北新火炬的净资产账面价值为 20,674.06 万元，收益法评估价值为82,695.71 万元，增值额为 62,021.65 万元，增值率为 300%。最后经交易各方协商确定价格为 82,000 万元。

湖北新火炬总股本7000万股，由襄阳新火炬和襄阳兴格润分别持股91%和9%，本次交易价格换算为每股定价，约为11.71元/股，而在今年的1月份和5月份的两次股权转让中，其定价仅4元/股和5元/股。

2014年1月22日，佳润企业将其持有的新火炬 2.857%股份转让给雅高国际，转让价款为 800 万元人民币；2014 年 5 月 20 日，雅高国际与襄阳新火炬签订《股权转让协议》，雅高国际将其持有的新火炬 2.857%股份转让给襄阳新火炬，转让价款为 162.45 万美元。

对于湖北新火炬半年内身家上涨2至3倍的原因，双林股份的解释是：“一是作价依据不同；二是本次交易时交易对方对未来三年标的公司的经营业绩作出具体承诺，并将在业绩承诺未实现时提供切实可行的补偿措施”。

据草案介绍，新火炬承诺2014 年、2015 年和 2016 年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于 9,000 万元、11,000 万元和 13,000 万元。

并购克服内生增长乏力

若湖北新火炬能够实现以上承诺，将在未来极大地增厚双林股份的业绩，以弥补目前内生增长乏力的现状。

双林股份的财务数据显示，2011年至2013年归属于母公司所有者的净利润逐年下降，分别为1.36亿元、1.1亿元和1.03亿元；每股收益也从2011年的0.97下降至2014年1-5月的0.18元/股。

与此同时，资产负债率却从2011年的32.78%攀升至目前的48.52%，现金流方面，自从2011年来便呈现负值状态。

对于这次收购，双林股份寄予了较大的期望，除了增厚业绩外，还想将产品结构将延伸至汽车轮毂轴承领域，与同属于汽车零部件行业的标的企业进行资源整合，协同效应，提升行业地位。

所以，双林股份也下了极大的决心。一方面，向大股东双林集团增发、引入另一家于半个月前（2014年7月21日）突击成立的创投企业智度德诚，累计募资2.73亿元用于支付现金，另一方面，就算募资失败，双林股份也将自筹现金继续本次交易。

除此以外，尽管交易尚未确定，双林股份已经对资金吃紧的湖北新火炬施以援手。湖北新火炬的资料显示，近三年来其负债率均处于70%至80%的较高水平，且固定资产均用以抵押贷款，资金饥渴程度可见一斑。2014 年 5 月，襄阳新火炬通过银行委托贷款方式，向双林集团借款人民币2.4 亿元，以湖北新火炬 51%股权作为质押担保。

双林股份认为汽车零部件行业的内部整合和并购是未来几年的趋势，将积极寻求在主导产业上的稳步扩张，在时机、条件和对象都适合的时候积极稳妥地进行收购兼并。以此看来这场收购或许是个开端。（网易财经 张艳 实习生 黄驿翔）