中金公司：猪价回升乏力 过剩产能抑制通胀

网易财经7月9日讯 国家统计局今天发布的2014年6月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比下降0.1%，同比上涨2.3%；PPI环比下降0.2%，同比下降1.1%。对此，中金公司今日发布报告称，CPI通胀温和，物价上涨压力低于预期。PPI持续低于CPI通胀率，也反映总需求中消费相对投资上升的经济结构调整。

以下是报告要点：

CPI通胀温和。6月份食品CPI下行幅度超市场预期，6可能由于“在外就餐”的不景气以及猪肉价格涨幅弱于预期。非食品价格平稳，其中房租涨幅旺季不旺，反映楼市调整已影响到租房市场。烟酒等商品受反腐打击价格走势仍然疲弱。

PPI 同比和环比增速低于预期，同比增速回升主要是受益于去年6月份的基数偏低。上游原材料和产能过剩行业价格环比大幅下跌是拖累PPI增速的主要因素。

总体上，物价上涨压力低于预期，尤其是PPI环比继续下跌，说明尽管近期经济增长显企稳迹象，但总需求动能仍然较弱。另一方面，PPI持续低于CPI通胀率，也反映总需求中消费相对投资上升的经济结构调整。