林采宜：“微刺激”难为小企业“输血”

网易财经6月1日讯 据国家统计局网站消息，国家统计局服务业调查中心与中国物流与采购联合会联合发布的数据显示，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，与去年5月持平，比上月上升0.4个百分点，已连续3个月回升，并创五个月新高，预示我国制造业继续稳中向好。其中新订单指数为52.3%，比上月上升1.1个百分点，位于临界点以上。

国泰君安证券首席经济学家林采宜表示，我国制造业总体处在温和回升阶段，但是出现了大小企业分化严重的局面。分企业规模看，大型企业PMI为50.9%，比上月微幅上升0.1个百分点，继续位于临界点以上；中型企业PMI为51.4%，比上月上升1.1个百分点，连续2个月位于临界点以上；小型企业PMI为48.8%，与上月持平，仍位于荣枯线以下。林采宜认为数据揭示了我国改革以来不同经济主体在政府主导下地位不平衡的问题，小企业资金成本高，融资困难，而大企业有政府的项目支持和资源要素优势，形势不断好转。目前政府出台的一系列“微刺激”政策，归根到底还是主要为大、中企业“输血”，小企业很难受益。

林采宜还指出，构成PMI的五个分类指数中，新订单指数表现突出，达到52.3%，比上月上升1.1个百分点，生产指数与之同步，上升到为52.8%，比上月上升0.3个百分点，这与政府启动的铁路基建和西部建设息息相关。目前政府对基建投资处于高位运行阶段，所以新订单指数和生产指数比较“漂亮”。然而原材料库存指数为48.0%，比上月下降0.1个百分点，仍位于临界点以下，说明即便是在“输血”之后，企业对宏观经济形势的预期依然谨慎。

林采宜预测，PMI未来几个月的走势趋于稳定，大幅增长不太现实，除非政府变“微刺激”为“强刺激”，然而这与政策目标的“稳”是不匹配的；大幅低落也可能性不大，因为只要经济有下行趋势，政府还是会介入干预的，政府的“手”还在“托”着。（网易财经 周炎炎）