高盛受口子酒套牢7年 或将净赚18亿元

2014年5月14日晚，IPO预披露系统中又更新了一批企业名单，其中有一张“熟面孔”——口子酒业，其曾于2012年冲击资本市场未果。值得关注的是，口子酒业的背后，隐藏着强大的幕后推手——高盛集团，若此番口子酒业上市成功，高盛将净赚逾18亿元，回报率高达525%。

据口子酒业招股书显示，拟发行股份不超过6000万股（包括原有股东转让部分），募资金额约9.76亿元。虽然发行价格尚未确定，但是根据拟发行和募资规模，预估每股约16.26元/股。

若以此计算，高盛集团的股权价值22.19亿元，目前其通过GSCP Bouquet Holdings SRL占口子酒业股份比例25.27%，持股数量13645.8万股。

回溯到2008年，高盛管理的GSCP Bouquet Holdings SRL对口子酒有限责任公司（以下简称“口子有限”，系口子酒业的前身）出资2.65亿元购买口子有限25%股权（其中包括5000万元购买中方股东4.717%的股权转让部分），2009年，再次出资9000万元，持股比例增至目前的25.27%。

高盛累计投入了3.55亿元，按照上文22.19亿元的股权估值计算，增值率高达525%，不过招股书内容显示，高盛承诺股权在上市之日起的12个月内锁定，承诺期满后才进行转让，由此看来，已经持有口子酒业股权7年的高盛集团，至少还得再熬1年才能将资金回笼。

某位投行人士分析，创投机构获得5倍的资金回报倍数很正常，相对来说，7年的持股时间太长了，有些创投机构宁愿降低收益来达到尽快回笼资金的目的。（张艳）