白启明：基金经理如何看到过年持股持币

　　白启明表示一到春节前夕，白启明老师认为这个老生常谈的问题就备受关注。那么，白启明疑问今年什么因素会影响到持币过节还是持股过节?启明私募指出该怎么选择?

　　截至2020年1月17日，沪指收于3075.50点，今年以来上涨0.83%。深证成指、创业板指今年以来分别上涨5.02%、7.47%。而刚刚结束的本周(2020-1-13至2020-1-17)，市场上攻趋缓，总体窄幅震荡。

　　本周上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为：-0.54%、0.69%、1.49%。总的来看，中小创强势的风格依然延续，而上证指数略有调整。

　　21世纪经济报道记者采访调查发现，目前市场上，持股过节是机构和投资人的主流观点，不过，也有小部分机构或短线基金在节前减仓。

　　来自私募排排网近期调查结果显示，86%的私募基金经理赞成持股过节，认为宏观经济触底、流动性宽松等因素带动市场风险偏好提升;14%的私募基金经理赞成持币过节，认为解禁压力、市场缺乏持续资金流入、成长型大市值公司估值过高等因素会成为市场潜在风险。

　　另外，媒体针对股民做的调查结果显示，69.73%的股民赞成持股过节，30.27%的股民赞成持币过节。

　　1月18日，白启明表示：“大家可以在春节前，通过持有一些优质的板块和个股来获得好的回报。”

　　白启明解释，一般来说，春季攻势的持续性是比较强的，特别是现在有比较大的利好，一个是中美签署协议文本，另一个是银保监会发文，要求银行和保险公司，多渠道引导居民储蓄进入资本市场，进行长期投资和价值投资，这无疑是吹响了居民存款搬家的集结号，这有利于A股市场的长久慢牛行情。

　　事实上，据白启明了解，公募基金经理普遍反应目前仓位比较高，有公募基金经理表示，目前公募基金整体仓位确实比较高。他自己目前也保持中高仓位。很长时间以来，好些基金已不太择时，不做频繁的仓位调整，保持较高仓位。

　　来自天风证券基金风格配置监控的周报显示，截至2020年1月10 日，普通股票型基金仓位中位数为 90.5%，偏股混合型基金仓位中位数为 87.3%。其它券商数据也显示了类似的基金高仓位数据。国金证券1月13日公布的量化分析数据显示，股票型基金整体突破九成仓位。

　　在今年春节假期持仓成为多数派的时候，减仓的机构和投资人成为少数派。

　　一位公募基金经理表示：我自己和周围朋友交流下来，现在普遍仓位都比较高。这是因为流动性改善、基本面边际企稳、政策整体积极等提升风险偏好的因素仍成立，总体而言市场风险可控。所以没有大幅减仓的理由。

　　其预测，过年前可能交易清淡些，谨慎的做法也就是把仓位稍微控制一下。

　　上德谷投资董事长赵立松表示，“笼统的说持币还是持股过节是不准确的。如果是持股的话，看你持有哪些股分;如果是持币的话，是看后市的一个调整态度，对后市调整，我个人觉得主板还没有调整结束，中小板还有可能跟随调整，但是中小票个股有一些行情没有走完，那么没有走完行情的个股还可以继续持股。如果判断自己手中的筹码的个股行情已经走完了，就应该持币。”