传美团酒旅融资受挫：底层刷单透支信誉 亏损难止

　　12月29日，据《新京报》报道，在今年7月以来，一个70余人的团伙勾结数十家入驻店铺和美团内部员工，利用平台退款结算流程进行刷单诈骗，短短10余天时间骗取金额高达500万元之多。

　　仅靠在美团刷单10天就牟利500多万，即使以每单百元计算，也有5万单是刷出来的，而浮出水面的永远只是冰山一角。

　　美团刷单也成为投资人谈及色变的头疼问题，严重透支了美团的信誉。近日，据一位消息人士透露：美团酒旅分拆融资失败了，因为美团酒旅部门的毛利为负，更不要谈盈利了，资本寒冬，投资人都很谨慎，一般不敢投亏损企业了。

　　此消息也与近日美团内部员工的爆料不谋而合，该员工在微博称“说不上为什么，以前觉得美团很厉害，点评不怎么样，真正进了美团，才发现美团其实很low，美团和点评合并了，有些为点评感到惋惜，到现在为止，几乎美团点评的盈利部门都在点评……”

　　这与此前美团对外宣称的“除外卖配送外，美团点评的所有业务都已实现整体盈利”正好相反，而关于美团酒旅分拆融资的消息在今年8月就传得沸沸扬扬。至今已经过去4个月，恰逢年底的投资淡季，投资人多进行年终盘点不会涉足新项目，这意味着今年美团融资的希望几乎为零。

　　美团酒店毛利为负 亏损致融资失败

　　美团此次酒店分拆融资失败的根源还是亏损。

　　作为一家非上市企业，美团的真实经营数据很难得到，更多的是美团自身对外公布的数据。

　　比如酒店业务，2015年7月，美团宣布成立酒店旅游事业群。今年6月，新美大曾对外披露了住宿业务的几个数据。主要内容是，今年前5月酒店消费间夜量达4600万，其中，第一季度的消费间夜量达到2600万，同比增长80%。此外4、5两个月，消费间夜量单月均超过了1000万间夜。

　　但在公布了如此靓丽的业绩的时候，却遭到了业界的质疑，主要质疑集中在对间夜量的统计口径上，因为美团将占比较大的钟点房算为一个间夜，以钟点房一次开房4个小时算，一间酒店一天最多可以算6个间夜量，而传统的OTA统计口径中，钟点房不纳入间夜量的计算范围，只能算一个间夜量。这意味着美团对外公布的间夜量中存在大量的水分。

　　而据一位美团内部员工透露，美团内部有两个间夜数据，一个是对外的间夜数，一个是内部扣除疑似刷单的间夜数，但是和实际公布的间夜还是有差距的。

　　资本寒冬，投资人的投资逻辑也从纯粹关注市场份额、纵容烧钱抢市场的逻辑转变为更为实际的以现金流为王，所以美团急需向投资人证明自己的盈利能力。具体到酒店行业，其利润主要集中在高端酒店中，而这正是美团的短板，所以美团急于向外界宣布进军高星酒店，但现实却很残酷，美团所谓的“高星酒店”其均价也就300元左右，实际上是OTA的中端酒店。目前美团的酒店均价为100多元，想在盈利难度可想而知。

　　另一个对比的维度是去哪儿网，去哪儿网从2009年涉足酒店业务，2014年全员投入发力酒店业务，经过近8年的奋战，近日宣布酒店业务已经实现盈利，目前去哪儿网的酒店均价是200多元。无论是资金、人员、时间、资本上的投入，去哪儿网都胜过美团酒店的投入，可见美团酒店想要盈利，也许才刚刚走上长征的第一步。

　　据另一位酒店业内人士透露，美团现在在做一些复购活动，粗略算下来，美团账面上负毛利很严重，如果算上复购券，美团80%-90%的价格可能出现负毛利(当然复购券的使用条件很严格，普通客人未必能满足，倒是为刷单提供了方便)。

　　刷单透支信誉 投资人更谨慎

　　除了间夜量被质疑外，另一个另投资人头疼的问题是美团一直以来存在的刷单问题，已经严重影响了美团的信誉。

　　“美团刷单账号在淘宝和一些论坛中随处可见，听说黄牛刷的比较少，员工和酒店合作刷的比较厉害，因为美团要裁员，员工为了保住饭碗，就联合酒店刷单。”一位酒店从业人员透露。

　　以美团80%的负毛利粗略计算，若取消复购券等优惠，类比滴滴等烧钱补贴的行业经验，美团的订单量至少下降40%。其原因一是美团用户多为价格敏感性，消费水平低，毫无忠诚度，不补贴用户就会大量流失，而且美团网上价格稍高的酒店的团购份数很多为0，足见其想涉足高端酒店的难度;二是商家、用户或者员工为谋私利打擦边球刷单，甚至据美团内部的员工爆料，高峰期的刷单数超过70%。

　　除了刷单，酒店商家为了引流，还会一家酒店注册几个店名，这意味着美团酒店商家总数也是有一定水分的。

　　美团酒店的亏损和未来盈利的渺茫性，成为美团此次融资失利的最重要因素。而从美团整体的战略也看，美团已经处于一个病急乱投医的状态，今年以来，美团点评共进行了六次架构调整，如此动荡不安的调整也暗示着王兴其实并不知道美团该往哪里走?

　　如此看来，2017年，是美团生死攸关的一年，而路又在何方?尚不明朗。(蓝鲸TMT文/张伍伦)