股票市场这次为什么不再相信周鸿祎？

　　北京时间8月25日，奇虎360交出了一份看似光鲜的Q2财报，其当季营收额为3.179亿美元，同比增长了109.6%，实现净利润3910万美元，相比去年的3300万美元同比增长18.5%。但在财报公布之后的第一个交易日，奇虎360开盘即大跌6%，最深跌幅超过了9%，投资者用脚投票，体现出对奇虎360后市的悲观，市场为何不相信周鸿祎?笔者认为是奇虎360和周鸿祎太“聪明”了。

　　在财报电话分析会议上，周鸿祎在回答花旗分析师托马斯·张问题时，确认了奇虎360在PC端搜索引擎市场份额达到30%的消息。其实几天前，奇虎360就发布了PC端搜索引擎份额突破30%的消息，引发了媒体和市场质疑重重，其中质疑的焦点就在于其引用CNZZ搜索引擎市场份额数据。

　　360曾经多次在其财报中引用CNZZ的搜索引擎市场份额数据，因为在国内众多数据机构给出的搜索引擎份额报告中，CNZZ的数据一直是对奇虎360最为有利的，但带有明显采样瑕疵的CNZZ的数据，基本也只有奇虎360在坚持不懈的引用，这让人不得不对奇虎360财报中描述的搜索业务形势一片大好的结论产生质疑。

　　CNZZ是阿里旗下的服务于中小网站的免费流量统计平台，可以根据搜索引擎为中小网站带来流量份额，间接推算出搜索引擎的市场份额。但因为这个统计平台主要是针对中小型网站，它无法覆盖像新浪、搜狐、网易等大流量的大型网站，所以CNZZ的报告样本的完整性和调查方式的专业性，一直被业内的分析师所质疑。

　　CNZZ的统计报告采样缺陷非常明显和突出。如果我走访了住处周围的30个小卖店，并询问了他们当天的纯净水销量后，我回去认认真真地按照几位老板告知的销售数字，也可以算出一份所谓的市场份额统计表，但如果我拿这个统计数字来当作北京市场的纯净水份额的依据，你一定会觉得很荒谬!因为这个看似客观的统计中完全没有将销量可能更大的超市、批发市场或者电商的销量统计在内。但CNZZ的数据采样，与上述只统计小卖店销量的采样方式如出一辙，由此得出的所谓的市场份额数据，显然既不科学也不准确。

　　CNZZ搜索引擎市场报告还有一个突出的特点，那就是人为可控性。CNZZ的份额计算方式，实际按照各大搜索引擎给CNZZ网站会员带来的访问量贡献的构成比例，如果把CNZZ看成一个独立网站的话，百度给CNZZ带来了10个访客，奇虎也带来了10个方可，那么CNZZ的份额统计就都是50%。其实有个秘诀，只要在后台更改一下搜索引擎中CNZZ联盟网站的搜索权重，那么由搜索引擎给CNZZ带来的流量就会有明显的增加，相应该搜索引擎在CNZZ统计中的市场份额也会快速的提升，这看起来是一件美妙而共赢的事情，但我不得不提醒你，其实各个引擎的市场份额和真实流量没有发生任何改变，只是因为人工干预，所以账面上CNZZ的份额数字变了而已。

　　虽然奇虎360的Q2财报营收增幅达到了109.6%，但因其成本上涨过快，导致净利润增幅出现了明显的下滑。在奇虎360的业务组成中，除了游戏业务之外，搜索引擎被视为影响未来命运的关键性业务，搜索业务的好坏，其实在很大程度上决定着奇虎360的股价和公司业绩的整体成长性。

　　但据艾瑞公布的一份数据显示，今年第一季度，奇虎360在中国搜索引擎市场的收入份额占比只有2.5%，而同期按收入份额占比，百度为81.7%，谷歌为12%，搜狗为3.7。奇虎360在利用搜索业务变现时，将面对要利润还是要市场份额的两难选择。一份可以通过搜索权重就可人为控制的市场调研报告，是破解这种两难问题的一个怪招，所以出现30%市场份额的离奇报告也并不奇怪。

　　市场调研报告与产业现实永远难以完全一致，专业的分析报告需要更为全面的数据和更加科学的统计方法来尽量贴近现实。在数据采样范围和统计方式上具有明显瑕疵的CNZZ报告却屡屡被奇虎360引用，而且作为重要的行业状况参考数据提供给投资者，我们不得不质疑，奇虎360，到底是无心失误还是有意为之?

　　奇虎360开盘即深跌6%，拿瑕疵报告糊弄投资者，得到了市场的正常反馈。

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