由财报看58同城的囚徒困境

清远传媒 www.gdqynews.com 发布时间：2014-08-22 14:35:00 作者：gdqy

　　从58同城对下一季度的财报预期也会发现，每一次预期都相当谨慎。试想，如果不是为IPO的业绩增长所累，58同城或许会跟赶集再次血战江湖。眼下，带着股价和业绩增长镣铐，生活在资本囚徒困境中的58同城，还能像当年一样与赶集在市场上竞争吗?

　　不知是巧合，还是公关战略上的刻意为之。在8月20号下午作为连线嘉宾参加央广国际对赶集发展状况的分析采访后，21日上午58同城发布了2014年第二季度财报。营收和利润同比增长的可喜局面之下，58同城股价下跌7.63%，这着实让人费解。

　　特意翻阅了58同城上市后几个季度的财报，以及股价表现，发现了这样一个规律：财报方面营收和利润同比增长，每次财报发布后股价总会有较大幅度的下跌。

　　既然58同城的营收和利润在良性增长，股价为何还会下跌呢?熟悉美国资本市场规则的人想必清楚，官方财报上一系列的良性增长，未必被资本看好。美国资本看好的，是一家企业未来的增长潜力，以及发展前景。正因于此，亏损的京东才能上市，股价也有一个不错的表现。

　　58同城每次财报发布后股价下跌，是资本对其发展前景不看好的晴雨表。分析一下58同城的财报，我们不难发现端倪。

　　58同城今年第二季度财报显示，公司期内总营收为6460万美元，同比增长83.9%;净利润为1120万美元，同比增长125.6%。

　　58同城今年第一季度财报显示，公司期内总营收为4820万美元，同比增长103.3%;净利润为230万美元，去年同期运营亏损为460万美元。

　　58同城2013年第四季度财报显示，公司期内总营收为4530万美元，同比增长83.2%;净利润为1080万美元，去年同期则净亏损480万美元。

　　如果仅从这三个季度的财报表现来看，58同城的业绩似乎不错。事实上，58同城的业绩和利润增长已经明显放缓。按照58同城的预计，在第三季度营收在6600万美元至6800万美元之间，同比增59%至63%。华尔街分析师却对中国分类信息市场充满信心，对58同城第三季度的增长期望值调高，而58同城公布的Q3预期营收比华尔街预测低了7-8%，华尔街投资人预期58同城2014年Q3可以做到7260万美元的营收。

　　不难看出，58同城对自身业绩的预计，增速再次放缓。从第三方角度来看，58同城的业绩表现没有任何看点，因为其利润增长一直靠压缩经营成本来提升，而不是自身业务盈利的健康增长。

　　一直以来，赶集都是58同城的对手。将58同城的业绩与赶集做一个纵向的对比，我们就会寻找到58同城财报发布后股价下跌的原因。在前段时间融资超2亿美元时，赶集称招聘业务方面今年的收入在7-8亿元之间，第一季度营收增长160%，全年营收增长预计在150%，是58同城的两倍。

　　与赶集的高速增长相比，58同城在业绩增长上已经落后于对手，财报发布股价下跌亦是情理之中。尤其不容忽视的一点就是，58同城第二季度的收入中，有一项560万美元的其他收入，主要是利息收入和政府税收补贴。扣除560万美元的其他收入，58同城的业绩增长更低。

　　追根溯源，58同城业绩增长放缓，缘于广告投放费用的缩减。此前就有多位分析师称58同城的盈利，是大幅压缩广告投放费用所致，而这也成为了业内无人不知的事实。广告费用大幅压缩，直接导致流量下降，用户关注度大幅下滑，自然商户因此不愿意去投放的恶性循环。面临资本市场的业绩压力，58同城只能勒紧裤腰带过日子，来拉升利润的增长。

　　其实，58同城的谨慎，不仅是在削减广告投放费用这一方面。在未来发展战略层面上，上市的58同城同样是谨小慎微，生怕一步走错造成股价波折。自上市后，58同城虽然喊出向移动互联网转型的口号，但却未看到在移动互联网领域有所动作，财报中更没有针对移动互联网的投入。

　　试想，喊出转型，却未见研发成本的大量投入，这无疑会令资本市场生疑。说白了，在花钱方面小心翼翼，战略上只喊口号不见动作的58同城，俨然陷入了被资本市场绑架的囚徒困境。本来想提前上市阻击对手的58同城，结果上市成为了一个负担，陷入业绩增长的怪圈。

　　从58同城对下一季度的财报预期也会发现，每一次预期都相当谨慎。试想，如果不是为IPO的业绩增长所累，58同城或许会跟赶集再次血战江湖。眼下，带着股价和业绩增长镣铐，生活在资本囚徒困境中的58同城，还能像当年一样与赶集在市场上竞争吗?答案显而易见……

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